中泰证券分析师昨日晚间发布报告认为，人们愿意持有纸币是因稀缺性，当纸币大量印刷，背后价值大幅缩水的时候，人们就会寻找新的商品来实现货币的功能，货币超发的时候，买黄金、茅台、核心股票、核心房产，都是同样一个逻辑，就是一个重新寻找稀缺性的过程。

　　比特币在全球，已经“战胜”战胜了许多国家银行发行的法定纸币，受疫情冲击导致的纸币贬值，土耳其纸币里拉今年贬值超过25%，导致土耳其的比特币交易大幅增长、尼日利亚、委内瑞拉、伊朗和阿根廷情况也类似，阿根廷银行发行的纸币阿根廷比索持续贬值，在今年十月份，阿根廷的通货膨胀率超过35%，受此影响，阿根廷国内资金从纸币转向比特币，导致比特币在阿根廷的价格超过33000美元，较全球比特币的正常价格溢价40%。

　　受纸币贬值影响，渣打银行、花旗银行开始力挺比特币，花旗银行高管Tom Fitzpatrick称比特币是新的黄金，且供应有限，他预计比特币明年能够再涨12倍，即每个比特币的价格将在2021年底达到31.8万美元。

　　无法“继续印刷”提振比特币

　　12月21日凌晨，在强劲的资金推动下，比特币价格达24000美元，这意味着比特币仅仅用了三天时间，就再度上涨了20%，从20000美元拉升到24000美元附近。

　　截至发稿，比特币的市值达到惊人的2.88万亿人民币，全球加密货币市值总计为4.49万亿人民币，这意味着比特币一个品种的市值就占到全市场的64%。

　　“茅台、房价、比特币上涨的本质是一样的”中泰证券首席宏观分析师梁中华12月20日晚间发布的研究报告称，货币超发会有放缓的时候，对资产价格构成一定短期冲击，但往长了看，超发的困境很难改变。而正如我们前面提到的，当纸币变得不再稀缺的时候，货币的信仰也在面临前所未有的挑战，市场会自发的寻找能够长期存活、长期稀缺的资产，寻找新的“货币”。

　　梁中华认为，维系货币信仰最关键的一点就是“稀缺性”。贝壳在原始社会的时候也曾被当做货币来使用，那是因为人们发现一枚贝壳也需要投入大量的劳动时间的，贝壳是稀缺的，这决定了这些贝壳是有内在价值的。但如果人类到了海边，发现遍地是无穷无尽的贝壳的时候，贝壳也变得一文不值，人们开始其它稀缺的商品作为货币来使用。

　　他在研究报告中强调，当纸币的背后有价值对应的时候，人们愿意持有纸币，当纸币被无限制的印刷，背后价值大幅缩水的时候，人们就会寻找新的商品来实现货币的功能。这就是只要货币一超发，稀缺资产就上涨的一个非常重要的原因。从这个意义上来说，货币超发的时候，买黄金、茅台、核心股票、核心房产，都是同样一个逻辑，就是一个重新寻找稀缺性的过程。

　　比特币的稀缺性是其区别于纸币、郁金香、贝壳币的主要特点。不同于后三种的资产可以被无限印刷和生产，比特币总计只有2100万个，且不可增加。

　　但实际上，由于忘记密码等其他因素，在市场里面流通的比特币数量远远低于2100万个。

　　一份研究数据也指出，在2012年1月份以来，大约240万个比特币一直未处于流动状态，这些币被认为是估计丢失的比特币数量的下限。此外，大约500万比特币在过去3年一直未处于流动状态，这被认为是估计丢失的比特币数量的上限。